PPP样本调查：王小郢污水处理厂的生意经

　　污水处理作为首批PPP(Public-PrivatePartnership公司合作关系)试点项目的典型代表，正在被频频提及。

　　财政部9月24日发布《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》，要求推广运用政府和社会资本合作模式，并在全国范围内开展项目示范，为城镇化建设提供融资渠道。

　　江苏、重庆、福建、安徽等省份，均已公布了首批试点PPP项目，污水处理是其中一大典型领域。财政部金融司9月末下发的推广PPP的通知，让各级财政部门重点关注城市基础设施及公共服务领域，其中就包括污水处理。

　　10月16日，由中国财政学会PPP专业委员会主办的第五届PPP沙龙上，国内最早采用TOT(transfer-operate-transfer，移交-经营-移交，PPP模式的一种)方式实施的合肥王小郢污水处理特许经营项目作为代表个案被热议。

　　王小郢污水处理厂的外资方柏林水务中国控股有限公司，其总经理梁军对21世纪经济报道记者表示，污水处理领域，政府掌握着主动权，原来很多污水厂都由地方政府或者城投公司自行投资建设;由于当前的PPP热潮，地方政府推出更多项目，社会资本在这块机会明显增多。

　　经验表明，污水处理行业利润率不太高，单个污水处理厂的风险不高。政府和企业可能会形成长达几十年合作的PPP项目，政府做好先期规划，如预估好未来处理污水水量等重要指标很关键。

　　王小郢模式

　　污水处理领域投资机会增多，但动辄长达几十年的PPP项目，仍有非常多不确定因素。

　　2004年，柏林水务中国控股公司牵头的企业联合体以4.8亿元的投标价格，从合肥市政府手中接管王小郢污水处理项目，项目运行期限为23年，至今运行将近十年，期间经历4次调价，是业内公认运行较规范的典型。

　　合肥住建委原主任纪开学，2004年作为王小郢污水厂项目政府方招标和谈判的主要负责人，在上述沙龙上表示，政府方面成立了专门小组，招投标、合同谈判等都选择专业人士来应对，严格按照国际标准来公开招投标，在很大程度上保障了项目的成功。

　　梁军向21世纪经济报道记者介绍，购买资产的4.8亿元中，有35%的资本金;项目运行十年，资本金部分的成本刚刚收回，银行贷款还在慢慢补上。2004年签订合同时，对整个项目运行23年的总体利润预期为8%-9%，目前资金收回情况跟预期比较吻合。

　　大岳咨询总监郑洁，当初是合肥市政府的咨询顾问，为该项目的项目经理，见证了整个过程。郑洁对21世纪经济报道记者表示，当初跟合肥政策做过测算，整个项目的回报率不会超过10%。项目保障投资方较稳定的回报，随着城镇化推进、污水处理量增多，多处理的污水，在计价方面会有三到五折的折扣。

　　梁军也直言，随着污水管网的铺设，生活污水随管网汇集到污水处理厂，单个污水处理厂几乎是没有市场风险的。但也正因为市场风险较低，所以整个行业利润回报率并不算高。[page]

　　政府确立边界

　　梁军在上述沙龙上介绍，王小郢污水处理厂1998年开建，当初厂址选择非常偏僻，周围几乎没有楼房建筑，但随着整个城市的发展，十年之内，污水处理厂周围已经有非常多居民房。PPP项目因为周期较长，诸如水价、国内环保标准、员工安置问题等，都存在很大的变数。

　　当初，政府和投资方的谈判过程也不太顺利。郑洁对21世纪经济报道记者表示，柏林水务母公司在国际水务领域运营了100多年，经验非常丰富，谈判时提出了非常多意想不到的问题。另外，外资企业参与的项目，当时在国内并不多，涉及到土地出让时，政府方面也非常谨慎，对土地性质作了严格限制。

　　污水处理厂虽没有市场风险，但PPP合同签订时，投资方和政府都承担有相应风险。如关键的水价。王小郢污水处理项目根据人工、电价、CPI等参数变动，设定了一个公式，水价据此每两年进行一次调整。

　　水价公式只是一部分。郑洁介绍，合同中对水价的变动进行了限制，每次调整上下不能超过原水价的9%。这样，如果因人工费大涨，造成污水处理成本大涨，这些风险就要由企业承担。郑洁进一步表示，如果变动实在太大，还有其他谈判协商的机制。

　　不少业内人士对21世纪经济报道记者表示，污水处理行业PPP模式运营相对成熟，但仍存在政府或企业违约的现象。

　　梁军对21世纪经济报道记者表示，这个过程中政府定好边界很重要。政府在规划污水处理厂时，需要预计到未来发展趋势，厂建得不宜过大，也不宜过小。厂如果规划大了，污水日处理量跟不上，达不到企业正常运营的水量，差额部分政府需要用财政补贴，这样的项目就难以为继。

　　污水处理项目的典型性

　　从目前各省公布的首批PPP项目来看，除重庆之外，污水处理厂是一个很典型的领域。

　　如江苏首批15个PPP试点项目中，就有2个污水处理项目，分别是南京城东污水处理厂和南京仙林污水处理厂。

　　福建首批28个PPP试点项目中，有4个污水项目，分别是三明经济开发区污水处理厂及配套管网项目、上杭县污水处理设施建设项目、龙岩市乡镇污水处理设施建设项目和漳湾临港工业区污水处理项目。

　　安徽首批42个PPP试点项目中，有17个城镇化生活污水处理项目，投资总额达到68亿元，项目覆盖合肥、宿州、蚌埠、滁州、马鞍山、铜陵、安庆、黄山、巢湖等多个市县。

　　今年9月23日，财政部金融司下发了《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》，其中明确指出要做好项目示范工作。适宜采用PPP的项目，具有价格调整机制相对灵活、市场化程度相对较高、投资规模相对较大、需求长期稳定等特点。

　　上述通知尤其提到，要关注城市基础设施及公共服务领域，如城市供水、供暖、供气、污水和垃圾处理、保障性安居工程、地下综合管廊、轨道交通、医疗和养老服务设施等。污水处理是适宜项目示范的领域。

　　安徽省住建厅厅长侯淅珉曾表示，城镇化进程中，占到很大比重的政府投资，主要依靠土地出让或政府投融资平台以土地抵押方式筹集，随着房地产市场进入调整期，再加上地方债务的增加，原来的资金筹集方式难以为继。推进PPP模式，可以为城镇化提供资金保障，又能减轻政府债务负担。

　　梁军也表示，PPP模式主要有两大功能，分别是融资和管理。一些地方城投公司仍然具有很好的融资能力，当地政府之所以仍在推广PPP模式，看重的是社会资本对具体项目管理运营能力较强。